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欧洲金融,英国退欧前伦敦仍维持欧元清算中心

2019-09-23 09:24

伦敦2月22日 - 英国央行副总裁康利夫周三警告称,要求金融工具的清算在使用该工具计价货币的国家进行,会提高成本和导致市场分裂。

伦敦2月13日 - 伦敦证交所旗下伦敦清算所首席执行官周三称,在英国退欧前,伦敦维持在欧元金融交易清算领域的中心地位,但欧盟内部的竞争对手也更加努力吸引业务。

伦敦2月13日 - 伦敦证交所旗下伦敦清算所首席执行官周三称,在英国退欧前,伦敦维持在欧元金融交易清算领域的中心地位,但欧盟内部的竞争对手也更加努力吸引业务。

康利夫表示,针对多币种工具的清算中心,例如伦敦LCH清算所,可以令持仓相抵,从而提高效率,而“货币民族主义”会削弱效率。

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“这可以降低集中清算成本--这种成本最终将由实体经济负担--而且还能提高效率和有效管理风险,带来全球金融稳定的重大好处,”康利夫在伦敦发表演说时表示。

资料图片:2017年11月,英国伦敦,金丝雀码头金融区金融机构办公大楼。REUTERS/Toby Melville

资料图片:2017年11月,英国伦敦,金丝雀码头金融区金融机构办公大楼。REUTERS/Toby Melville

“要求每一项金融工具都到使用其计价货币的地区进行结算,只会使多币种集中清算变得不可能。”

自从2016年英国公投脱欧以来,欧元清算已经成为一个政治战场。LCH在债务回购协议和利率互换等欧元计价工具清算领域占据主导地位,业务主要来自英国总部,法国子公司的业务也不断增加。

自从2016年英国公投脱欧以来,欧元清算已经成为一个政治战场。LCH在债务回购协议和利率互换等欧元计价工具清算领域占据主导地位,业务主要来自英国总部,法国子公司的业务也不断增加。

欧元区决策者已经表示,英国离开欧盟后,欧元计价的金融衍生品清算应转移到欧元区进行,目前这种清算业务主要由LCH经营。

英国将于下个月脱欧,但如果英国无协议退欧,欧盟将允许欧盟客户继续使用LCH至多一年时间。

英国将于下个月脱欧,但如果英国无协议退欧,欧盟将允许欧盟客户继续使用LCH至多一年时间。

欧洲央行未能成功将大量欧元清算业务从伦敦迁到欧元区,但预计可能在英国脱欧后再作尝试。

“我们并没有看到客户、银行、资产管理公司的行为发生明显变化,”LCH的首席执行官Daniel Maguire对议会委员会表示。

“我们并没有看到客户、银行、资产管理公司的行为发生明显变化,”LCH的首席执行官Daniel Maguire对议会委员会表示。

英国央行管理着部分全球大型清算机构,例如伦敦清算所和洲际交易所Clear Europe。

“从市场份额、交易量和事实情况来看,成交量并没有明显变化,”Maguire对英国上议院一个委员会的听证会表示。

“从市场份额、交易量和事实情况来看,成交量并没有明显变化,”Maguire对英国上议院一个委员会的听证会表示。

“在集中清算、结算以及支付业务方面,如果我们想维持当前的基础设施以保持开放且一体化的全球资本市场,我们将需要以针对监管合作与协调而达成的协议作为基础,”康利夫称。

“我们看到市场推广方面发生了明显的变化。竞争对手确实在利用英国脱欧的不确定性来强化他们的竞争企图心。”

“我们看到市场推广方面发生了明显的变化。竞争对手确实在利用英国脱欧的不确定性来强化他们的竞争企图心。”

他表示,“近几十年的国际经验证明,货币民族主义不是金融或货币稳定的必要条件。”

德意志交易所旗下Eurex已经提出一连串优惠方案,藉以吸引利率互换合约从伦敦转至Eurex结算;IRS是用于规避借贷成本意外波动风险的衍生品合约,这类合约有超过90%是在伦敦LCH结算。

德意志交易所旗下Eurex已经提出一连串优惠方案,藉以吸引利率互换合约从伦敦转至Eurex结算;IRS是用于规避借贷成本意外波动风险的衍生品合约,这类合约有超过90%是在伦敦LCH结算。

康利夫表示,如果所有管辖地区都遵循这样的政策,可能会分裂全球市场,这不是合理而有效的风险管理方法。

结算涉及通过由一违约基金支持的第三方进行股票、债券、衍生品及附买回的移转,以确保交易的完成,就算参与交易的一方倒闭也能完成交易。

结算涉及通过由一违约基金支持的第三方进行股票、债券、衍生品及附买回的移转,以确保交易的完成,就算参与交易的一方倒闭也能完成交易。

法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)11月时表示,尽管2019年LCH将把欧元附买回交易“集中”在巴黎子公司处理,他希望见到IRS合约也在巴黎结算。

法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)11月时表示,尽管2019年LCH将把欧元附买回交易“集中”在巴黎子公司处理,他希望见到IRS合约也在巴黎结算。

Maguire称,欧元区政府公债及附买回协议的结算已经开始移到LCH的巴黎事业,但他审慎乐观认为未来几年IRS结算仍将留在伦敦。

Maguire称,欧元区政府公债及附买回协议的结算已经开始移到LCH的巴黎事业,但他审慎乐观认为未来几年IRS结算仍将留在伦敦。

LCH已申请在英国退欧之后继续能在中长期直接从伦敦提供欧元区客户服务,此一申请案目前正等待欧盟监管机构批准。

LCH已申请在英国退欧之后继续能在中长期直接从伦敦提供欧元区客户服务,此一申请案目前正等待欧盟监管机构批准。

编译 王灿/张明钧;审校 李婷仪/陈宗琦

编译 王灿/张明钧;审校 李婷仪/陈宗琦

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