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一则广播发表撼动隔闹市场,中夏族民共和国中

2019-10-19 00:01

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周三(6月13日),全球市场将迎来美联储利率决议的考验。尽管加息在市场普遍预期之内,但这并不意味着此次会议没有爆点。投资者将聚焦会后声明、利率预测,尤其是美联储主席鲍威尔新闻发布会。隔夜有报道称,在鲍威尔希望在每次政策会议后都召开新闻发布会,这导致美元短线飙升、金价急跌。

3月21日,美联储主席鲍威尔在政策会议后举行的新闻发布会上。来源:视觉中国

1、美联储宣布加息25个基点,符合市场预期,这是美联储今年首次加息。美联储预计今年还将加息两次,但是对明年加息速度预期比此前更快。

美联储将于周三公布利率决议,外界普遍预期美联储将加息25个基点。除了声明和预测外,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。如果前前瞻指引发生改变,投资者很可能会试图从鲍威尔身上找到答案。

美联储周三宣布加息25个基点,至1.50%-1.75%这一2008年以来的最高水平。美联储还预计今年将至少再加息两次。

2、美联储声明称,“近几个月美国经济前景走强”,预计经济活动中期内将温和扩张,就业市场环境仍将强健,通胀同比增速未来几个月料将走高,中期内会稳定在2%这一联储的目标水平左右。

北京时间周四02:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明;北京时间02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

这是鲍威尔2月初接任耶伦出任美联储主席以来召开的首个政策会议。美联储在两天政策会议结束后发表的声明中称,决定将基准的联邦基金利率上调25个基点,至1.50%-1.75%,并称,最近数月经济前景有所增强,同时通胀预计将在未来数月继续上升,并稳定在美联储目标附近。美联储还维持了今年将总共加息三次的预期。

3、美股在美联储发布声明后一度上涨但随后回落,最终小幅收跌,美元汇率大跌,推动黄金原油大涨,离岸人民币汇率攀升。

FOMC已经暗示,除了3月份的那次加息之外,今年可能还会再加息两次。

相关阅读:美联储主席鲍威尔首秀 市场最关注什么?

4、多数国内分析师认为,中国将会跟随加息。但在加息方式上,分析师的看法各有不同。

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政策声明称,美联储公开市场委员会自1月份会议以来收到的信息显示,就业市场继续走强、经济活动温和上升。最近数月就业增长强劲,失业率维持在低位。近期数据还表明,家庭支出和企业固定投资支出增速较第四季度均有温和回落,而在过去12个月,总体通胀水平和除去食品和能源的通胀水平依然低于2%。

5、鲍威尔首次以美联储主席身份召开新闻发布会,他表示逐步加息将继续支撑经济状况,过慢加息将对经济构成风险。 他称,关税政策不会影响目前的货币政策前景,但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。在股票等一些领域,资产价格处于高位。

加息一则报道引发美元急涨

官员们还重复了他们此前用过的措辞,称会“继续逐步对货币政策进行调整。”

腾讯证券讯 北京时间3月22日凌晨2点,美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了货币政策声明,决定将基准利率上调至1.50%到1.75%的目标区间,符合市场广泛预期。这是美联储今年以来的首次加息,也是鲍威尔担任美联储主席以来的首次加息。美联储未来加息步伐会加快吗?此次利率声明跟过去有何区别?市场反应如何?中国央行会不会跟进加息?鲍威尔在首次以美联储主席身份召开的新闻发布会上讲了什么?华尔街对此有何评论?

在北京时间周三凌晨2点左右,美元指数突然急升,原因在于有外媒报道称,美联储主席鲍威尔可能考虑在每次政策会议后召开新闻发布会。

鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上表示,就业市场依然保持强劲、经济继续扩张,通胀似乎正朝着公开市场委员会(FOMC)制定的2%的长期目标迈进。这位美联储新主席的首个新闻发布会持续时间明显要短于他的前任,不过他表示正在认真考虑是否要增加此类发布会的频次。

1、美联储预计今年还将加息两次

知名金融Zerohedge撰文称,因有报道称美联储主席鲍威尔正在考虑在每次美联储会议都召开新闻记者会,美元一度飙升。

总体而言鲍威尔对经济前景持乐观态度,但他同时也表示,特朗普的贸易政策已经令企业感到担忧。

美联储主席鲍威尔首次主持的政策会议全票通过,决定加息25个基点。包括此次加息在内,自2015年12月启动本轮加息周期以来,美联储已加息6次。

文章称,这也意味着美联储可能在每次会议上都可能加息。

这次加息也是在外界的普遍预期之中,之前芝加哥商交所的联邦基金利率期货数据显示,交易员认为3月加息的概率高达94.4%。

美联储声明称,“近几个月经济前景走强”,预计经济活动中期内将温和扩张,就业市场环境仍将强健。通胀同比增速未来几个月料将走高,中期内会稳定在2%这一联储的目标水平左右。“近期经济前景的风险大致均衡,联储将密切监控通胀变化。”

在假设6月加息的情况下,美联储8月加息概率也在飙升。

这次会议上有投票权的委员们以8比0的投票结果一致同意加息25个基点。

同时公布的季度经济预测显示,美联储上调了今明两年的经济增长预期,下调了今明两年和2020年的失业率预期,上调了明后两年的核心PEC通胀预期。

鲍威尔曾在今年3月暗示,仍在考虑每次会议都举行新闻发布会的可能性,而不是目前一季度召开一次的做法,这个话题可能在本次会议上再度出现。

他们还预计明年将再加息三次、2020年将加息两次,这进一步显示了政策制定者们对经济的信心。总体而言,联邦基金利率在2019年底之前的预期中值位2.9%;2020年将为3.4%,均高于去年12月预期的水平。虽然目前利率水平达到了2008年以来的最高,但仍远低于5%的历史正常水平。

会后公布的利率预测中值“点阵图”显示,联储官员预计,预计2018~2020年加息次数分别为三次、三次、两次。

受上述报道影响,ICE美元指数短线急涨,一度触及93.92的日内高点。

对于美国未来经济增长,美联储官员预计2018年经济增幅将为2.7%,高于去年12月预期的2.5%。同时他们预计,今年到年底时的通胀水平将为1.9%,但明年将会略高于美联储2%的目标水平。

此次15名官员之中约有7人预计今年至少加息四次,去年12月这样预测的官员仅有4人,去年预测者16人。大多数官员预计明年、即2019年加息三次,去年12月预计2019年约加息两次。

彭博美元即期指数也一度涨0.4%,至5月30日以来的最高点,该指数纽约尾盘上涨0.3%。

美国股市周三走势起伏,在美联储公布利率决定后一度升至盘中高点,但收盘下跌。道琼斯指数跌44.96点,至24682.31点;标普500指数跌0.2%,至2711.93点;纳斯达克综合指数跌0.3%。CN援引Aberdeen Standard Investments高级投资经理James Athey的话说,虽然因今年加息预期不变推动股市一度走高,但投资者随后开始担忧明年加息形势,导致股市下挫。

美联储预计今年加息三次而非四次,这意味着美联储预计在今年剩余时间里还将加息两次,但是对明年加息速度预期比此前更快。

美联储加息后美元、黄金如何走?

此外,虽然投资者很快消化了加息决定,但对未来贸易战的担忧开始笼罩在市场上空。有报道称,特朗普计划周四宣布新的贸易政策决定。

美联储官员预计,2018年底联邦基金利率为2.125%,持平去年12月公布的上次预期值;预计2019年底联邦基金利率为2.875%,上次预期2.688%;预计2020年底联邦基金利率料为3.375%,上次为3.063%;更长周期的联邦基金利率料为2.875%,上次为2.750%。

在过去的几个月里,美国的就业和工资数据超过了预期,推高了通胀预期。因此,投资者需要做好美联储呈现鹰派立场的准备。

而10年期美国国债收益率一度突破2.9%,但最终回撤到了2.887%左右的水平。

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美国劳工部周二公布的数据显示,5月份消费者物价指数(CPI)月率上涨0.2%,符合预估;核心CPI月率也上涨0.2%,同比涨幅升至2.2%,高于美联储2%的长期通胀目标。

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为何加息?

汇丰(HS)认为,美联储本周除了加息之外,还会传递鹰派信息,这将支持美元走高。

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美联储货币政策的锚是失业率和通胀率两个指标。根据美联储一月份的会议纪要,强劲的经济增长和通胀的上升提振了美联储决策者对美国经济已经准备好提高利率的信心。

汇丰预计,美联储将再度加息,并且在撤出货币宽松方面变得更加激进,而市场尚未对此定价。

美国失业率保持在4.1%低位

汇丰表示,FOMC本周可能会加息,同时也会暗示略微加快紧缩步伐。近期美联储官员的言论表明,利率可能高于中性水平。这将对美元构成支撑。

2018年2月美国新增非农就业人数为31.3万人,远超预期20.5万人,创下2016年7月以来最高值,前值由20万修正为23.9万,失业率保持在4.1%低位。2月非农数据远超预期显示出美国强劲的就业市场。

巴克莱银行分析师Michael Gapen在发送给客户的报告中写道:“我们将看到来自于加息决议的鹰派倾向。同时我们还预期声明中将不再提及联邦基金利率可能在一段时期内保持低于长期中性利率。”

美国通胀上行

荷兰国际集团(ING)称,周三的FOMC会议料将加息25个基点,可能上调点阵图预期,甚至还会对美联储的声明做出一些实质性改变,因为它更关注国内经济增长势头。

美国2月CPI年率和核心CPI年率分别增长2.2%和1.8%,均符合市场预期。美国经济已在美国潜在增长率以上运行,充分就业叠加正产出缺口,必然伴随通胀上行。

不过法国巴黎银行(BNP Paribas)上周发布报告称,考虑到市场定价早已反映出美联储本周加息的预期,因此法巴建议投资者为美元回落做准备。

2018年美联储还有几次加息?

Amplifying Global FX Capital Pty Ltd创始人、分析师Greg Gibbs周二表示,在过去一年甚至更长的时间里,美联储每一次加息都会导致美元走软。

目前,包括贝莱德、德意志银行在内的华尔街投行都对美联储加息次数进行了预测。

Gibbs称,这表明美联储有“鸽派”加息的习惯。Gibbs在一份报告中写道:“本周,我们完全有理由期待同样的结果。”

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受美元走强打压,周二金价遭挫。纽约商品交易所8月交割黄金期货价格收盘下跌0.3%,报1,299.40美元/盎司。

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德国商业银行(Commerzbank)表示,在FOMC召开会议之前,金价可能难以大幅突破1,300美元/盎司的心理关口。这是因为美联储极有可能再次加息,这可能会令金价在那之前不会出现明显上涨。

近30年美国共经历过4次加息周期

加拿大皇家银行财富管理(R Wealth Management)驻纽约的董事总经理George Gero表示,在美联储会议召开前,黄金不太可能摆脱低迷状态。

2015年12月15日,美联储公布加息,意味着美国进入第5次的加息周期。从2015年12月以来,这是美联储进行的第6次加息!

Gero说道:“每个人都在等待加息和美联储的决策声明,这打击了对黄金的需求。”

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不过有分析师指出,假如美联储祭出“鸽派”加息,金价可能会大幅上涨。

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道明证券(TD Securities)表示,黄金对地缘风险和贸易紧张局势加剧的反应非常温和,但本周美联储“鸽派”加息可能最终会帮助金价攀升至1300美元/盎司上方。

从历史上看,美联储加息曾多次引发金融危机,而后便是新一轮的货币宽松周期。每次金融危机都会波及全球,所以美联储的货币政策会受到全球市场的密切关注。

全球投资管理公司Sprott Inc。创始人、亿万富翁贵金属投资者Eric Sprott表示,尽管美联储周三加息早已被市场定价,但美联储仍有“很多理由”需要感到担忧。Sprott补充道,在美联储本周加息之后,黄金和白银将会迎来“繁荣”局面。

有分析认为,美联储对美国经济形势的乐观态度预示着未来加息步调可能有所加快。美国联邦利率期货显示,市场预计美联储2018年加息4次,每次加息25个基点的可能性为23.8%。美联储今年加息3次,每次加息25个基点的概率则是39.9%。但是美联储却声称,今年将加息3次,低于市场的预期,也显示出美联储在加息的道路上略显保守。

Sprott在上周五发布的一份报告中指出,美联储可能不会像其在年初时那么乐观,“房地产市场疲软,汽车销售疲弱,零售销售平平,通胀影响到很多领域……美联储有很多理由表示担忧”。

2、美联储此次利率声明跟过去有何区别?

Sprott表示,在美联储本周三宣布利率决议之后,声明措辞将是投资者关注的焦点。他说道:“黄金和白银还能经受住另一次加息的考验,对此我相当确信。坦率地说,它们还会迎来‘繁荣’。”

通过3月美联储会议声明及其与1月声明的对比可发现:

文/俊毅论金

美联储肯定了就业增长和失业率保持低位,但提到家庭支出和企业固定投资较去年四季度的强劲增速略显温和;

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声明特别添加了“最近几个月的经济前景得到强化”,认为经济活动将“在中期”温和扩张,通胀率会在“未来几个月”上升,展现了美联储对中期内经济和通胀的乐观态度;

声明没有修改“经济前景面临的近期风险大体平衡”语句,没有修改对“货币政策立场仍然宽松”的描述,承诺会“循序渐进地加息”,也基本符合市场预期。

以下是美联储3月份货币政策声明全文,以及与1月份声明的对比:

自联邦公开市场委员会1月份【1月声明:12月份】召开会议以来所收到的信息表明,就业市场已继续增强,经济活动一直都在稳健【1月声明:稳固】上升。最近几个月以来,就业增长一直都很强劲,失业率则一直保持在低位。近日数据表明,与第四季度的强劲读数相比,家庭支出和企业固定投资的增长率已有所放缓。【1月声明:就业、家庭支出和企业固定投资的增长一直都很稳固,失业率保持在很低水平。】按12个月基础计算,整体通货膨胀与扣除粮食和能源以外项目的通货膨胀一直都继续低于2%。整体而言,以市场为基础的通胀补偿指标在最近几个月中已有所上升,但仍保持在较低水平;以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。

联邦公开市场委员会正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。最近几个月的经济前景已有所增强。【1月份声明中没有这句措辞。】联邦公开市场委员会预计,通过逐步调整货币政策立场的方式,经济活动将在中期【1月声明中没有“在中期”的措辞】以稳健的步伐扩张,就业市场状况仍将保持强劲。按12个月基础计算的通货膨胀近期预计将在未来几个月中【1月声明使用的措辞为“在今年”】有所上升,从中期来看则将持稳在联邦公开市场委员会的2%目标附近。经济前景的近期风险看似大致平衡,但联邦公开市场委员会正在密切通货膨胀的形势发展。

考虑到已实现及预期的就业市场状况和通货膨胀,联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至1.50%到1.75%。【1月声明:联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在1.25%到1.50%不变。】货币政策立场仍将保持宽松,从而为强大的就业市场状况和通货膨胀持续重返2%提供支持。

为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模,联邦公开市场委员会将对有关其最大就业和2%通货膨胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内,包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际形势发展的读数等。联邦公开市场委员会将仔细监控与其对称性通货膨胀目标相关的实际和预期将有的通货膨胀发展形势。联邦公开市场委员会预计,经济状况的发展将可令其有理由逐步上调联邦基金利率;在一段时间之内,联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是,联邦基金利率的实际道路将依赖于未来数据所表明的经济前景。

在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有:主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)【1月声明:主席珍妮特·耶伦(Janet L. Yellen)】、副主席威廉·杜德利(William C. Dudley)、托马斯·巴尔金(Thomas I. Barkin)、拉斐尔·博斯蒂克(Raphael W. Bostic)、莱尔·布莱恩纳德(Lael Brainard)、洛丽塔·梅斯特(Loretta Mester)、【1月声明中此处多出:杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)、】兰德尔·夸尔斯(Randal K. Quarles)和约翰·威廉姆斯(John C. Williams)。

3、市场反应如何?

美股在美联储发布声明后一度上涨,道指涨幅达到200点,但此后回落,道指收跌超40点,标普、纳指收跌约0.2%。美元指数跌幅较美股早盘扩大,跌超0.8%,离岸人民币大涨逾280点。金价上涨1.8%,银价涨约2.5%,油价大幅攀升。

美联储如期加息 美股小幅收跌:道指收跌0.18%。美联储如期加息25个基点,预计今年加息三次而非四次,但是对明年加息速度预期比此前更快。

金价收涨0.7% 美联储加息后黄金电子盘进一步走高:黄金期货价格周三收盘上涨,创下了一个星期以来的最高收盘价,并在常规交易结束以后的电子盘交易中继续上涨1.8%,原因是在美联储公布了3月份货币政策声明之后,美元汇率进一步下跌。

国际原油大涨2.6% 创七周最高收盘价:原油期货价格周三收盘上涨,创下了将近七个星期以来的最高收盘价,原因是政府数据显示上周美国的原油库存意外下降,从而为油价提供了进一步的支撑,而美元汇率在美联储主席鲍威尔讲话后下挫,也进一步推动了油价走高。美油收涨2.6%,报65.17美元;布油收涨3%,报69.47美元。

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4、中国央行会不会跟进加息?

多数国内分析师认为,中国将会跟随加息。但在加息方式上,分析师的看法各有不同。

中信证券固定收益部分析师明明认为,一旦美联储加息,中国央行将加价进行逆回购,释放政策信号,增加利率或约为10个基点,幅度有所扩大。这一方式,和2017年基本一致。2017年,中国央行跟进两次,都是以公开市场操作为主——调升逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率,分别是10个基点和5个基点。

华泰证券首席分析师李超认为,中国央行可能就官定基准利率跟随加息一次。他认为,中美利差随国债利差不断收窄,而且2月通胀已经逼近3%央行加息阈值,国内经济表现超预期,为调整官定基准利率创造了空间。从技术层面上看,本周MLF到期央行进行加量续作,意味着下周大概率放弃使用MLF进行加息操作。

民生银行首席研究员温彬认为,短期来看仍将采取政策利率上调的方式。具体表现在逆回购、中期借贷便利等货币政策工具;调幅可能相对有限,“可能是5-10个基点。”

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5、鲍威尔的利率决议首秀讲了什么?

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上称,逐步加息将继续支撑经济状况,过慢加息将对经济构成风险。 他表示,关税政策不会影响目前的货币政策前景,但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。

鲍威尔称,全球贸易战可能爆发的威胁令美联储高官感到担心。他说道,围绕关税展开的“战役”尚未促使美联储高官对其经济展望作出改变,但未来的预期如何则将取决于贸易相关形势将怎样发展。

针对资产价格,鲍威尔指出,在一些领域(股票等),相较于历史正常值,资产价格处于高位。但他表示,房地产不属于此范畴。

对于美国经济,鲍威尔表示,美国经济继续扩张,就业市场依然强劲,多数FOMC与会者上调了预测。失业率仍保持在低位,劳动力市场料仍将表现强劲。

就通胀而言,鲍威尔表示,通胀可能将在某些时候高于2%,通胀率应该在未来几个月有所上升。他指出,美国税改将刺激商业投资和生产力,但目前很难评估税改对供应端的影响。

鲍威尔拒绝对2%的美联储通胀目标作出改变,表示这仍旧将是该行的目标。鲍威尔称,当前美联储货币政策框架运行良好,个人不认为美联储急需改变框架,尚未决定长期维持货币政策框架。

鲍威尔还说道,美联储将在加息问题上采取“中间立场”而非“停火”,原因是尽管通胀的增长表现不佳,但就业市场状况则仍在继续增强。鲍威尔称,逐步加息将继续支撑经济状况,将设法避免持续偏离通胀目标的情况,今天的加息符合逐步加息的进程,逐步进行下一步加息能更好地达到美联储目标,过慢加息将对经济构成风险。

鲍威尔表示,他“正在仔细考虑”增加更多次政策会议后新闻发布会的可能性。当前美联储一年举行四次会后新闻发布会。“我和我的同事们致力于尽可能清楚地沟通,”他补充说,“我会对此仔细考虑,并确保没有人会把更频繁的新闻发布会视为政策路径的一个信号。”

他指出,FOMC认为金融脆弱程度是温和的,不认为存在大量的如同金融危机前过度追逐风险和加杠杆的情况。FOMC认为,财政政策将提振需求,减税对经济产生的影响非常不确定,贸易成为经济前景更加重要的风险,薪资未能增长更多令人惊讶,经济状况比以往十年更为健康,目前经济衰退的可能性没有特别高。

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